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                    十倍股的三大特征

                    时间:2019年03月12日 11:13:00 浏览:

                    [摘要] “投资不在于一时挣钱多少,到最后是比谁还活着,硝烟过后,是活着的人分享剩下的财富。”

                    正文

                    2019年03月12日 11:13:00

                    “投资不在于一时挣钱多少,到最后是比谁还活着,硝烟过后,是活着的人分享剩下的财富。”

                     “做投资每天都在后悔,这很正常。不可能最后一个硬币都让你赚到,保留一些安全边际更重要。”

                     “私募江湖很残酷,死了?#36864;?#20102;,没有第二次创业的机会。”

                     以上,是和聚投资总经理李泽刚在过去十几年投资生涯中的思考。

                     截至2月22日,李泽刚管理的和聚一期自2009年成立以来累计?#25214;?#36229;过200%,而同期的沪深300指数仅上涨1.89%。

                     圈中人称他为“小李飞刀?#20445;?#23567;李飞刀是古龙笔下最神奇的兵器,例无虚发,以此凸显他选股之准、决策之快。

                     但注重风险管理的李泽刚表示,自己从来不觉得扔得有多准,但是比较确信,从来没有被自己扎到过。

                     “聪明投资者”从真实、可信的采访和资料中,整理出了最精彩的36句话,分享给大家。

                    十倍股的三大特征

                    1.成为Tenbagger(十倍股)的公司应具备三个特?#21097;骸?#36731;资产”、“竞争性的蓝海领域”和“高毛利、高杠杆的现金流”。

                     2.所谓轻资产,主要是企业的无形资产,包括规范的流程管理、治理制度、企业的品牌等。因此轻资产的核心应该是“虚”的东西。

                     3.轻资产类的公司必须通过其核心竞争力(专业、知识、经验、服务等)来构建其产业竞争壁垒,这样才能获得?#20013;?#30340;成长。

                     4.在真实的商业世界里,理想中的绝对“蓝海?#20445;?#26032;市场)是不存在的,因为在自由竞争市场里,一旦开拓新的“蓝海”,总会?#34892;?#30340;进入者来瓜分市场。

                     5.企业要想?#20013;?#22686;长,需要摆脱过度竞争的“红海”,不断进入新的“蓝海”,一方面巩固增长基础、丰富产品线;另一方面建立新的行业领导优势并提升自身核心竞争力。

                     6.高毛利,?#24471;?#20102;企业的盈利能力强;高杠杆,?#24471;?#20225;业可以通过负债经营的方式快速复制高毛利业务;而现金流好则是企业?#20013;?#31283;健经营的必要条件和标志。

                     7.三者缺一不可,光有高的毛利,不充分利用杠杆,收入增速就会降下来;但杠?#27515;?#29992;得不恰?#20445;?#39118;险太高,则会导致企业的现金流出现问题,影响到企业的生存问题。

                    做投资每天都在后悔

                    8.我的职业生涯就是一个不断的纠偏、不断的面对现实,在理想和现实之间巨大的鸿沟不断适应的过程。

                    9.做投资每天都在后悔,这很正常。不可能最后一个硬币都让你赚到,保留一些安全边际更重要。

                     10.作为权益类投资,市场每天都活在不确定的世界里,每天都可能有地雷,如果我的净值稍微拉长一点看,有一点小波动也没事。

                     11.大盘趋势太复杂,?#23545;?#36229;越你我的?#29616;?#25105;不愿意花太多时间在判断市场趋势上,还是专注于个股研究,日常工作是选好公司。

                    投资是比谁活到最后

                    12.相比“爱拼才会赢?#20445;?#25105;更相信“?#20154;?#32780;后考”和“?#20493;?#32780;后动”。我时常提醒自己,决策一定要先做好“风险预算”。

                     13.一定要“风险预算?#20445;?#20219;?#25991;?#30340;决策、行为可能导致的后果,如果没有相应的准备,就不要轻易地去All in,不能被?#27807;?#20987;倒。

                     14.金融的本质是风险管理 —— 投资不在于一时挣钱多少,到最后是比谁还活着,硝烟过后,是活着的人分享剩下的财富。

                     15.私募江湖很残酷,死了?#36864;?#20102;,没有第二次创业的机会。

                     16.私募行业,不管过往如何,到了第二天就是新的起点,活着的人又站在跑道上重新出发。

                     17.圈中人叫我“小李飞刀?#20445;?#23567;李飞刀是古龙笔下最神奇的兵器,例无虚发。我们从来不觉得扔得多准,但是我们比较确信从来没有被自己扎到过。

                     18.人生要思考,不仅要思还要考,想完之后要考一下。

                    A股的乡土特色

                    19.改革开放40年,中国的宏观经济,从数据看是一列高速奔跑的火车,从结构讲是一辆每个时点都需要把握平衡的自行车。A股过去二十年以来则是一辆过山车。

                     20.中国的股票市场跟华尔街完全不太一样。最大的不同就是它长期以来的二元结构,股价运行的逻辑、游戏规则割裂为两个非常独立的市场。

                     所以,中国的职业基金经理需要有人格分裂的基本能力。

                     21.中国股票市场是一个?#23601;?#21270;特征非常明显的市场, 中国现在的股票市场仍然有很多特征体现出乡土特色,“土”不是贬义?#21097;?#24456;多游戏规则不是华尔?#33267;?#22495;所展现的。

                     22.中国A股市场到底由什么驱动?其实跟菜市场一样,是“供给曲线”和“需求曲线?#20445;?#20004;根曲线的变化决定了股票价格运行中枢的趋势。

                    投资的两个难点

                    23.投资人要永远保持?#27425;?#30340;心态面对市场,一旦做过多总结就可能固化自己,反而容易出问题。

                     24.市场千变万化,而投资要“有原则的灵活?#20445;?#22914;果没想明白,则很容易处于一种经常拧巴的状态,弄不好还容?#20934;?#31471;和偏?#30784;?/p>

                     25.投资中有两个公认的难点:一,对人性的理解与超越,二,对投资价值判断的专业性;前者涉及人类心理奥秘,后者涉及对投资背后商业洞察力。

                     26.投资人都会?#22797;恚?#20294;是当你在?#25345;?#32929;票?#22797;?#30340;时候,要保证整个组合不会受太大影响、不会翻船。

                    防守是最重要的基本要求

                    27.股市如战场,冬天是非常惨烈的,必须抱着超人的心态面对这样一个市场。

                     28.水至清则无鱼,如果股票市场没有波动,也不会有机会。

                     29.市场跌下来的时候,价值型的投资者会很开心,因为投资标的越来?#25509;?#25237;资价值,正在给你提供低位收集筹码的机会。

                     30.我们主要是比较偏逆向交易,我们特别反感追涨,也害怕追涨,“久利之事勿为之”。

                     31.投资策略中,防守一定是取得一场战斗最重要的基本要求,要赢得一场球赛,必须要守好你的球?#25319;?/p>

                    现在私募创业机会更小了

                    32.在资本市场的汪洋大海当中,私募基金只是一叶小舟,正如在大自然当中的一棵小草,我们面对的是一个二元世界。

                     33.对于一棵草来说,在冬天播种,?#21495;?#33457;开的时候,风没有起,你要学会扎根于土壤,学会成长,生存下来。这是私募的生存之道。

                     34.当风起的时候,不一定要判断风向是南风还是北风,只要风起的时候,你准备好,就可以扬帆远航,这是私募的发展之道。

                     35.当下创业比几年前成功的机会小多了。虽然土壤比原来肥沃,但成功的机会更小了。

                     26.做到所谓的成功,你需要做到行业前十,原来100家做到前十有10%的?#24597;剩?#29616;在1000家只有1%的?#24597;省?/p>

                    文/聪明的投资者

                    作者不持有文中所涉及的股票或其他投资组合,未来5个交易日内也不打算买入或做空。

                    本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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