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                    到底誰推動了本輪行情

                    時間:2019年03月12日 09:43:59 瀏覽:

                    [摘要] 節后的連續暴漲,特別是交易量的多次過萬億,很多人認為,投資者的熱情已經完全被激活,資金也開始大量入場了。加上媒體反復報道,北上資金抄底意愿非常明顯,凈增規模也在不斷擴大。因此,有關牛市已經啟動的議論也越來越多,甚至出現了大牛市、長牛市的觀點和論調。

                    正文

                    2019年03月12日 09:43:59

                    【原創】到底誰推動了本輪行情

                    ●(非特別標注,文章皆為譚浩俊原創)

                    節后的連續暴漲,特別是交易量的多次過萬億,很多人認為,投資者的熱情已經完全被激活,資金也開始大量入場了。加上媒體反復報道,北上資金抄底意愿非常明顯,凈增規模也在不斷擴大。因此,有關牛市已經啟動的議論也越來越多,甚至出現了大牛市、長牛市的觀點和論調。

                    但是,也有理性者認為,本輪行情到底是怎么來的,基本面似乎并不支撐這樣的上漲,也沒有條件支撐這樣的上漲。他們認為,推動本輪上漲的資金可能主要來源于游資和散戶。正是因為游資和散戶構成了此輪行情的主角,才導致了3月8日的暴跌。否則,兩份研報不可能成為3月8日暴跌的導火索。

                    那么,本輪行情到底是如何形成的呢?又是什么力量才推動本輪行情呢?近日發布的“華潤信托陽光私募股票多頭指數(CREFI)報告”顯示,2019年2月末,CREFI指數成分基金的平均股票倉位為68.88%,較上月末的57.89%上升近11個百分點;股票持倉超過五成的成分基金比例為 78.64%,較上月末的61.76%上升 16.88個百分點。報告還顯示,截至2月末,股票倉位在80%—100%的成分基金占比為48.54%,比1月末的31.37%高出了17.17個百分點。

                    這是否意味著,本輪行情的形成,并不只是游資和散戶推動的,私募也在做多,也在積極參與本輪上漲。如果這樣,是否意味著牛市真的可能到來。要知道,私募的大量進入,并不斷增倉,對于行情的維持和增溫,是會產生積極影響的。

                    盡管如此,我們認為,本輪行情的形成,并不是一個十分穩健的過程。連續的暴漲和成交量的快速增加,更多的還是游資和散戶推動的,并不是機構有計劃、有步驟促成的。所謂私募增倉,尤其是滿倉,更多的可能還是受去年投資損失太多影響,想借游資和散戶之手,來一次瘋狂的賭博,以彌補去年的損失。正常情況,私募不會在此時就大量出手。在3月8日的暴跌中,私募是否仍然保持謹慎,出逃的是否都是游資和散戶,還是值得關注的。

                    需要關注的是,3月8日的暴跌,到底是一個點,還是一條線,如果是點,有可能是兩份研報造成的字節跳動,不會影響到市場的整體向上。如果是線,問題可能就大了,私募能否堅守,游資能否堅持,將對散戶的情理產生極大影響。所以,近幾天的市場變化,將直接決定本輪行情到底是偶然的,還是必然的,是游資和散戶促成的,還是投資者信心提升、決心增大、熱情增高帶來的。如果是后者,行情就不會發生大的變化,穩定上升的格局將維持,并有可能從暴漲逐步轉變為理性上漲、溫和上漲。那么,私募等機構投資者,就會穩定增倉,而不是突然加倉。

                    而根據wind二級行業指數劃分,2019 年 2 月份,CREFI 指數成分基金持倉增幅最大的三個行業分別為“材料 II”、“保險 II”、“技術硬件與設備”。而持倉減幅最大的三個行業分別為“媒體II”、“耐用消費品與服裝”、“房地產 II”。這也就難怪,中國人保會出現9天7板這樣的“妖情”。個中,不排除私募的炒作,并通過炒作,吸引游資和散戶持倉,尤其是散戶,極有可能成為私募炒作的守夜人,在高位幫助私募站崗放哨。

                    更有可能的一種情況是,此輪私募以調倉為手段的炒作,決不可能像過去那樣,靠時間來獲取利益,而是快進快出,待新入倉股達到預期收益后,立馬空倉、減倉或調倉。其主要原因,就是彌補去年的損失,挽回去年的影響。過去的一年,對私募來說,無疑是名聲掃地的一年是非常憋屈的一年。如果不能借分析師們口中的牛市好好做一下,不能在短期內獲得較高回報,可能連投資的信心也沒有了。

                    如此一來,對本輪行情,并不能過度與牛市掛鉤,如果私募的利益目標能夠游資、散戶,尤其是北上資金的目標走到一起,基本面也能保持良好狀態,至少不出現波動,那么,或許有可能讓市場步入穩定上漲的軌道。否則,就會形成行情歸行情,市場歸市場的格局,行情變化不能帶來市場變化,暴漲暴跌成為了游資、散戶與私募之間的利益博弈。顯然,這是不希望看到的現象。

                    所以,對廣大散戶投資者來說,還是要多些冷靜、多些理智。監管機構則要密切關注,游資和私募等的行為,是否符合市場要求,有沒有對市場、尤其是散戶投資者構成傷害。否則,就要出手干預。

                    作者已持有文中所涉及的股票或其他投資組合。

                    本文僅代表撰稿人個人觀點,不代表摩爾金融平臺。

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